Jakubs Poržickis | Nurfoto | Imagens Getty
Cerca de 2,3 biliões de dólares foram retirados do valor do Magnificent 7 este mês, à medida que os enormes gastos em infra-estruturas do gigante da tecnologia estão sob crescente escrutínio de investidores que vêem retornos mais elevados noutras partes do mercado.
Mag 7 inclui Microsoft, Nvidia, Alfabeto, Maçã, meta, Tesla e Amazônia. O Índice CNBC Magnífico 7 caiu 10% até agora em junho.
Estas empresas, nomeadamente Amazon, Microsoft, Alphabet e Meta, estão a gastar colectivamente centenas de milhares de milhões de dólares na compra de chips e na construção de centros de dados para alimentar os seus serviços de IA. Parte deste investimento é alimentado por dívidas.
Os investidores estão aguardando o retorno desses investimentos, com todos os olhos voltados para a temporada de lucros do segundo trimestre, que começa no próximo mês.
“Estamos fazendo outra ‘verificação instintiva’ algumas semanas antes para o comércio de tecnologia, enquanto os investidores em tecnologia aguardam a importante temporada de lucros do segundo trimestre em julho para confirmar ainda mais a ascensão da revolução da IA”, disse Dan Ives, diretor-gerente da Wedbush Securities, em nota no domingo.
“Enquanto isso, o nervosismo continuará à medida que as preocupações sobre os custos deste avanço tecnológico que ocorre uma vez a cada geração começam a se desenvolver.”
Alguns nomes do Mag 7 se saíram pior do que outros. A Microsoft caiu 20% em junho, enquanto a Nvidia caiu cerca de 13%. Apple e Amazon caíram cerca de 8%. Parte da venda também pode ser atribuída à narrativa de falta de impulso em torno do Mag 7.
“O mercado está tentando entender a nova narrativa do Mag 7, à medida que eles deixaram de ser pequenas empresas ativas que geravam muito fluxo de caixa livre para agora serem mais intensivos em balanços”, disse Tom Lee, chefe de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, no “Morning Call” da CNBC na semana passada.
“Penso que os investidores vão começar a olhar para esse balanço como trabalho. A razão pela qual estão a gastar tanto dinheiro é basicamente substituir o esforço humano por inteligência artificial. Esse balanço vai ser usado e vai gerar lucros. Por isso, penso que com o tempo os investidores vão começar a olhar para ele como um fosso… estamos num período de transição dessa narrativa.”
Os chips continuam fortes
Embora algumas ações de tecnologia tenham sido duramente atingidas, outras partes do mercado tiveram um desempenho melhor, como as ações de semicondutores.
O Índice de semicondutores da Filadélfiaque inclui nomes como Co de fabricação de semicondutores de Taiwan., Mícron e ASMLaumentou cerca de 6% este mês. Aumentou mais de 90% este ano, em comparação com o declínio de 3,4% do Mag 7.
Os nomes de chips têm sido grandes beneficiários dos gastos das grandes empresas de tecnologia comprando semicondutores e deixando-os em falta. Isto teve um impacto positivo em toda a cadeia de abastecimento, desde os fornecedores de ingredientes até aos fabricantes.
A memória, onde a escassez de oferta fez disparar os preços dos componentes, é o principal gargalo.
O ETF de memória Roundhillque rastreia estoques de memória como SK Hynix e Samsung, aumentou 166% este ano.
Embora ainda haja turbulência em algumas partes da indústria tecnológica, os lucros da Mícron A semana passada “derramou água fria” sobre o ceticismo na narrativa da IA, “mostrando evidências concretas de um histórico de IA que está vivo e bem”, de acordo com Duncan Toms, estrategista de múltiplos ativos do HSBC, em nota na segunda-feira.
Analistas do UBS repetiram essa visão em uma nota na terça-feira, dizendo que as fraquezas na cadeia de fornecimento de IA não mostram sinais de diminuir, enquanto o banco de investimento espera que a receita da computação em nuvem cresça nas principais plataformas até o final deste ano.
“Eles sublinham os fortes fundamentos da história de crescimento da IA, que acreditamos que deverá continuar a ser um motor-chave do mercado mais amplo. Para os investidores, acreditamos que as ações relacionadas com a IA continuarão a ser a principal diferença no desempenho do mercado de ações no longo prazo, mas também acreditamos que a diversificação dentro e fora da IA é essencial”, afirmou o UBS numa nota.
